1.Visió general del mercat: els preus de les PTA marquen un nou mínim a l'agost

A l'agost, el mercat de la PTA va experimentar una disminució significativa i àmplia, amb preus que van tocar un nou mínim per al 2024. Aquesta tendència s'atribueix principalment a l'acumulació significativa d'inventari de PTA en el mes en curs, així com a la dificultat per alleujar eficaçment el problema de l'acumulació d'inventaris en absència d'un tancament d'equips a gran escala i una reducció de la producció. Mentrestant, la disminució del mercat internacional del petroli cru no ha aconseguit proporcionar un suport eficaç als costos de la PTA, cosa que ha exacerbat encara més la seva pressió a la baixa sobre els preus.

2.Anàlisi de l'oferta: alta capacitat de producció en funcionament, inventari assolint nous màxims

Actualment, la taxa d'operació de la capacitat de producció de PTA es manté a un nivell alt i el subministrament de béns és extremadament abundant. Des del 2024, la producció mensual de PTA ha augmentat significativament en comparació amb el mateix període de l'any passat i s'espera que arribi a un màxim històric. Aquesta alta producció va conduir directament a un nou màxim en l'inventari social de PTA, convertint-se en un factor clau en la supressió dels preus spot. Tot i que l'alta taxa d'operació de la indústria del polièster aigües avall ha frenat en certa mesura l'acumulació d'inventari de PTA, sense el manteniment centralitzat i la reducció de la producció de les plantes de PTA a gran escala, la situació d'excés d'oferta és difícil de revertir i el mercat té una actitud pessimista envers la tendència futura del PTA.

3.Anàlisi de la demanda: la demanda no arriba a les expectatives, la producció de polièster comença a baix nivell

La debilitat de la demanda és una altra raó important de la disminució dels preus del PTA. L'augment continu dels costos de polimerització en la fase inicial ha provocat una disminució dels beneficis dels productes de polièster, obligant algunes fàbriques de polièster a adoptar una estratègia de reducció de la producció i augment dels preus. Aquesta reacció en cadena ha provocat una disminució contínua de les taxes de producció de polièster i, a l'agost, la majoria de les fàbriques de polièster es van unir a les files de la reducció de la producció, cosa que va provocar una disminució significativa de la demanda de PTA. La baixa disposició de les fàbriques de polièster a rebre béns es deu principalment al consum d'inventari i de fonts contractuals a llarg termini, cosa que agreuja encara més el desequilibri entre l'oferta i la demanda de PTA.

4,Pressió d'inventari i expectatives del mercat

Segons la situació actual de l'oferta i la demanda, s'espera que el PTA acumuli unes 300.000 tones a l'agost, cosa que provocarà una gran disminució dels preus. De cara al futur, la pressió de l'oferta al mercat del PTA continua sent enorme, principalment a causa de les instal·lacions de manteniment centralitzades limitades i del fet que la majoria de les grans instal·lacions han completat el manteniment durant l'any. S'espera que la producció mensual de PTA es mantingui a un nivell alt de més de 6 milions de tones al mes en el futur. Fins i tot si la producció de polièster posterior comença a rebotar, serà difícil digerir completament aquesta producció tan elevada, i la pressió de l'oferta continuarà existint.

5,Suport de costos i patró d'oscil·lació feble

Malgrat afrontar molts factors negatius al mercat, el mercat internacional del petroli cru encara proporciona cert suport als costos per al PTA. A nivell macro, les preocupacions sobre una recessió econòmica mundial han provocat una disminució general dels preus de les matèries primeres, però l'expectativa creixent de retallades dels tipus d'interès ha aportat un toc de calidesa al mercat. Pel que fa a l'oferta, la incertesa dels riscos geopolítics i la política de reducció de la producció de l'OPEP+ continuen afectant el mercat del petroli. Pel que fa a la demanda, l'expectativa de desestocatge de petroli cru encara existeix. Sota l'efecte combinat d'aquests factors, el mercat del petroli presenta una situació de posicions llargues i curtes mixtes, amb comissions de processament de PTA que fluctuen entre 300 i 400 iuans/tona. Per tant, malgrat l'enorme pressió de l'oferta, el suport als costos del petroli cru internacional encara pot conduir a un patró feble i volàtil al mercat de PTA.

6,Conclusió i perspectiva

En resum, el mercat del PTA s'enfrontarà a una pressió important de l'oferta en el futur, i la feblesa de la demanda exacerbarà encara més el sentiment pessimista del mercat. Tanmateix, no es pot ignorar el paper de suport als costos del petroli cru internacional, que pot frenar fins a cert punt la caiguda dels preus del PTA. Per tant, s'espera que el mercat del PTA entri en un període de feble volatilitat.